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分析觉得，AI产业正处于爆发初期，裂变速率超出预期，但其买卖风光仍在探索阶段。尽管AI医疗阛阓远景宽绰，终点是Tempus等公司已初步已矣盈利，仍有大批公司未找到可握续的买卖风光。面前，AI医疗分为三个范围：改善患者医疗进程的智能代理、实践复杂手术任务的机器东谈主、加快药物研发的生成式AI器具。

777.77，史称寒武纪顶。

老本阛阓短中期追赶的是一种叙事——概况造成快感、闭环的叙事，先信收割后信。

但在本质世界中，AI如实处于大爆发初期，其裂变的速率可能超出最猖獗的联想。今天不妨以跳脱的念念维瞻望，本年此时与来岁彼时，炒作AI的不是团结批东谈主，天知谈是财务解放，照旧被隐藏了？火爆的AI初创公司也可能不是团结批，以致DeepSeek皆可能成为水流花落。

在变化中寻找细目性。估计一个行业、企业高景气的金圭臬，仍然是营收能否狂飙突进。差生文具多，国内每次乘风而起的简直皆是清一色的绩差公司，营收遥远停滞不前。AI医疗行业“引导者”医渡科技，连关联企业中标200多万的契约皆要来一个安定公布，那么Biotech拿到上亿好意思元BD首付款是不是要立个碑？

静不雅其变，若是这批AI公司2025年有出现功绩爆发的，那么可能竟然跑出来了。

医疗保健板块在表面上是AI的最大应用范围，2030年大家阛阓限制预计达到1553亿好意思元，但现时AI医疗的场景变现还处在探索早期，大部分公司皆莫得找到买卖风光。

圭臬谜底乍明乍灭。好意思国AI检测会诊公司Tempus股价20天翻倍，本年以来上升近150%，预计2024年营收约 6.93亿好意思元，2025年营收约12.3亿好意思元，既有体量又有速率，买卖风光初步告捷，并领有医保支付代码。

今天咱们从国际映射的角度，来看AI医疗的靠谱和不靠谱。

Ark Invest发布《Big Ideas 2025》解说，预测AI将透澈改革多组学器具、药物研发、分子会诊，并权贵改善药物的经济答复

01 Tempus风光的启示

Tempus首创东谈主Eric Lefkofsky，某种意旨上是好意思团之祖。

Eric Lefkofsky 2008年连合创立的Groupon被誉为团购网站的始祖，在太平洋的另一端，饭否网久久看不到但愿的晨光，坚握不懈的王兴快速奴才（fast follow）Groupon，创建好意思团。

Tempus面前又照亮医疗AI的谈路。

让Tempus出圈的是国会山股神佩洛西，这位好意思国前众议院议长2024年从股票中净赚约3860万好意思元。2025年 1 月 14 日，佩洛西购入50份2026年1月到期的Tempus AI看涨期权，立即把货带上天了。

佩姐有前科，她于2021年3月买入微软公司的看涨期权，而不到两周后，好意思国陆军就秘书与这家软件公司订立220亿好意思元的AR头显开采契约。

“权柄就像房地产，位置是总计的一切，你离中心越近，你的财产就越值钱。”在《纸牌屋》中，下木总统说得太对了。

据申万宏源参谋，Tempus与传统检测商比较有两个区别。在数据流入上，从多种会诊风光中集结数据，而非聚焦单项检测利润率最大化，数据量更大数据维度更丰富，质料高，圭臬化，包括基因组学、卵白质组学、临床数据、影像学等，多模态的数据相等迫切，单一数据还是无法称心AI医疗发展；在数据交换上，配置了来往于提供商的数据管谈，Tempus和好意思国超65%的学术医疗中心以及超50%的肿瘤学家配置关联。

基于以上，Tempus领有世界上最大的临床和分子数据库，数据驱动结合AI，现存三条产物线。

基因组学：自设实验室提供NGS（基因组测序）会诊、分子基因分型过甚他剖解和分子病理检测，生成多种分子数据类型，包括遗传性癌症风险数据、实体瘤分析、液体活检、微量残留疾病（MRD）检测。收购基因检测公司Ambry Genetics，扩张遗传性癌症检测业务。与 Personalis 公司衔尾，共同买卖化 Next Personal，其是一种基于全基因组测序的超灵巧、有肿瘤先验信息的 MRD 检测和监测测试，可用于早期非小细胞肺癌和乳腺癌患者在根治性诊疗后的血液中ctDNA 的微量检测，也可用于总计实体肿瘤晚期癌症的免疫诊疗监测。

数据与做事：两大产物Insights和Trials分手用于优化药物开发、临床检修。与收入排行前20位的上市制药公司中的19家配置衔尾，剩余愉快总契约价值达到约9.4亿好意思元，其中大部分预计将在异日几年内托福。收购的Ambry Genetics每年生成大批数据，触及约40万名患者，Tempus不错运用这些数据，进一步增强现存的数据分析才智。

AI应用：产物NEXT是一个AI平台，主要应用于肿瘤学、腹黑病学范围，可更早地识别患者的疾病进展，尤其是在诊疗成果最为权贵的早期阶段。面前已在数百个医疗机构中入手关联应用表率或算法，隐敝数万名患者。在心电图（ECG）产物组合中，房颤预测算法已取得FDA批准，并领有医保支付代码，病院可取得约128好意思元的报销，这是AI医疗范围付费风光的初步碎裂。

据东吴医药，Tempus念念路明晰，通过测序及检测业务蓄积数据，为后续跟东谈主工智能的接入作念千里淀，从这个风光来看总计的基因测序公司及检测类公司皆是一个重大的医疗数据中心，这一买卖风光为传统测序及检测类公司提供转型念念路。

依据AI医疗三大趋势，对AI医疗公司的梳理

02 三位姐的判断

AI医疗大陆还在漂移、碰撞，对于这个世界的分类、定名处于重大之中，今天暂时按英伟达高管Eva-Maria Hempe的说法，把AI医疗分为三个范围：改善患者医疗进程的智能代理、实践复杂手术任务的机器东谈主、加快药物研发的生成式AI器具。

AI检测会诊最锻真金不怕火，国内对标公司为金域医学、迪安会诊，节后也奴才Tempus爆发。

木头姐《Big Ideas 2025》解说预测，AI将使DNA等生物信息的读取和写入成分内别裁汰100倍和1000倍，AI将使癌症筛查的效力提高20倍，况且将阛阓限制扩大10倍。多癌症筛查技能通过一次血液检测即可识别多种癌症早期迹象，权贵普及筛查效力。Shield血液检测成为首个被FDA批准的结直肠癌主要筛查选项。预计跟着监管和报销门道的完善，多癌症筛查将使好意思国癌症筛查阛阓限制翻倍，从现时约800亿好意思元增长近千亿好意思元。此外，微量残留病变（MRD）检测技能可比传统影像检查提前20个月发现癌症复发，异日有望成为癌症患者的圭臬照应决策，其产生的数据量将是英国生物银行的700倍。

剔除疫情影响，金域医学、迪安会诊本身是质地优秀的ICL企业，其厚厚的应收账款，承担着千里甸甸的社会包袱，谁说国内医疗企业是自利自为的？

金域医学运用大模子，深挖医检大数据后劲，2024年5项数据产物在广州数据走动所上线，其中乳腺癌数据解说领先完成场内走动，这亦然第三方医检行业首款医检数据产物的场内走动，弘扬发布第三方医检行业首个大模子——域见医言大模子，并于2024年面向公众通达。迪安会诊十大产物线千里淀大批的自检数据（1.68亿的年检测量+5.4PB存量数据+100+TB的月数据增量），其大模子的特有之处在于使用大批基于公司本身业务的闭源数据，推出的X-MedExplorer临床科研大数据平台已与国内20多家头部三甲病院衔尾，其中与华中科技大学同济医学院附庸协和病院衔尾，构建世界最大、大家第二大的慢性白血病停药数据库及预测模子，即患者在经过一段时间的服药后，凭证检测收尾通过AI模子来预测是否不错停药或减量服药。

AI影像会诊技能锻真金不怕火，适度2024年6月，中国已有92款东谈主工智能医学影像扶持会诊软件获批NMPA三类医疗器械证。迈瑞医疗以“三瑞”数智化生态系统为中枢，与腾讯衔尾发布大家首个重症医疗大模子——启元重症大模子，能在5秒内回溯整合患者病情、预测趋势并提供提议，1分钟内生成病历文档，同期提供准确率高达95%的重症学问查询收尾。联影医疗推出uAI智能系列，包括影智大模子和智能解说系统，增资联影智能（领有100多款医疗AI产物），加码布局医疗AI。好意思股AI彩超企业Butterfly Network股价昨年上升183%，本年以来上升近50%，中枢产物Butterfly iQ+是一款摄取半导体技能的手握式单探头全身超声系统，结合云连气儿的软件和硬件技能，使医疗保健专科东谈主员概况以实惠的价钱获取成像信息，并通过迁移开采恣意窥探。

AI健康解决也在改革行业生态，润达医疗与华为云衔尾，将数字医疗和AI技能延长到药店和体检应用范围，AI智能体良医小慧有望成为B端和C端应用的Agent。

AI药物研发被觉得是最主要的AI医疗应用阛阓，其实是最难啃的骨头，暂时难以取得碎裂性进展。

英伟达Eva姐觉得，生成、预测和优化分子的模子可探索近乎无穷可能的药物组合。木头姐觉得，AI将使药物开发成本裁汰4倍，并将研发插足的答复提高5倍，AI药物的买卖价值将比圭臬药物高20倍，比同类最好的精确药物高2.4倍。

两位姐，这些话很出片，然则否低估了碳基生命体的复杂进程？

在AI大波浪中，两家AI制药龙头Recursion和Schrodinger股价明白滞后，讲明主流资金仍在不雅望。

再次佩服佩姐是真股神。

AI在药物研发中暂时只可起扶持作用，连AI我方对此的回复也满怀悲不雅：

约90%的候选药物在临床检修阶段失败（尤其是II期后），不管是否使用AI；疾病机制、东谈主体代谢、脱靶效应等问题难以统统通过算法模拟；体外实验或动物模子中的告捷，巧合能预测东谈主体成果；现存药物数据库（如ChEMBL）偏向已参谋的分子结构，导致AI生成“近似已知药物”的候选分子，而非确切革命；患者个体互异、动态生理环境等数据难以被结构化用于AI西宾；AI模子（如生成模子、分子能源学模拟）依赖简化的物理或化学规定，可能忽略重要生物细节（如卵白质构象变化）；临床前模子（如细胞、小鼠）与东谈主体响应的互异，使AI难以准确预测反作用；AI不错快速生成候选分子，但合成、体外测试、动物实验等设施仍需数月以致数年，可能发现盘算推算颓势。

跟着算法迭代和数据蓄积，AI可能将临床告捷率从10%普及至20%-30%，但仍需与传统设施深度交融。

AI是器具，而非“颠覆者”，药物开发的中枢仍是生物学瞻念察与临床考证。 

给岁月以漂后，确信时间会扫除技能阻扰，确信来岁一切皆是新的，不仅谜底会变，连问题也会变。

著作开头：阿基米德Biotech，原文标题：《寒武纪有病，AI有药》

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